EXPLICACION DE LA CRISIS
\nN\u00fameros, an\u00e1lisis de mercados y un largo etcetera, es lo que nos tiene ocupados en este momento. Perm\u00edtanme pues que les cuenta esta historia que tuve ocasi\u00f3n de presenciar para que nos alegre un poco el d\u00eda.
\n\u00bfT\u00fa eres un agente de inversiones?….. Si lo soy.
\nY como tal, tienes el pulso del mercado financiero. Si en gran medida, desde luego.
\n\u00bfY durante el verano ha habido mucha turbulencia y volatilidad en el mercado?…… Si tremenda.
\n\u00bfQu\u00e9 ha causado esto?
\n Tienes que entender un par de cosas sobre el mercado: una es que est\u00e1 compuesto de gente de los m\u00e1s aguda y sofisticada, las mayores cabezas del mundeo y la otra cosa es, que est\u00e1 dirigido por sentimientos.
\n\u00bfY eso que significa?
\nTodo est\u00e1 yendo normalmente y , de repente , una de esas personas agudas y sofisticadas va y dice \u00a1 Oh Dios m\u00edo, lo hemos perdido todo\u00a1 \u00bfQu\u00e9 haremos?
\n\u00bfSalto por la ventana \u00bf, le pregunta el otro.
\n\u00bfSalto por la ventana o saltamos todos?, hay que vender, vender , vender. Y algunos d\u00edas despu\u00e9s, la misma persona aguda y sofisticada dice: \u201c Creo que todo va bien\u201d.\u201d Creo que somos ricos de nuevo\u201d. \u201cEstoy de acuerdo. Creo que somos ricos de nuevo\u201d, compra,compra.compra.. Y a eso lo llamamos el sentimiento del mercado.
\nBueno, estamos exagerando un poco \u00bfNo?.
\nNo, estoy seguro muy seguro.
\nHace unos mese, cuando la bolsa cay\u00f3 en Londres, una firma muy reputada, State-Street Global Market, sac\u00f3 una nota que dec\u00eda y la cito\u2026..\u201dLos agentes de mercado no saben si comprar por el rumor y vender a la noticia\u2026.Hacer lo opuesto, hacer ambas cosas, o no hacer ninguna; seg\u00fan la direcci\u00f3n del viento.
\n\u00bfY esa es la clase de an\u00e1lisis rigurosos por los cuales se pagan enormes sueldos?
\nSi, exacto. Y algunos d\u00edas despu\u00e9s, con la mejora de la situaci\u00f3n, un alto cargo de Abm-Amor Morgan, dijo, y le cito\u2026.\u201dVolvemos a los d\u00edas felices\u201d.
\nNo hay dinero que pague esa sabidur\u00eda madura. Esa gente recibe millones en bonus.
\n\u00bfCu\u00e1les son las causas reales de la volatividad del mercado?. Espec\u00edfica y especialmente en EEUU, d\u00f3nde se han concedido abundantes, cr\u00e9ditos hipotecarios a gente que nos los puede pagar y para propiedades que est\u00e1n perdiendo valor.
\nSi ya se , son las hipotecas \u201cSubprime\u201d,.
\n\u00bfC\u00f3mo funciona eso?
\nImagina , si puedes, a un negro desempleado en camiseta sin mangas, sentado en un p\u00f3rtico derruido, en Alabama, y un hombre se le acerca y pregunta , \u00bfQuieres comprar eso antes que se caiga?……. Te dejar\u00eda el dinero.
\n\u00bfY \u00e9se hombre es un banquero?
\nNo es un vendedor de hipotecas, su sueldo depende de cuantas haga.
\n\u00bfAs\u00ed, que sus criterios no son de fiar?
\nAbsolutamente.
\n\u00bfY entonces que pasa?
\nEsa deuda es cogida por un banco y \u201cempaquetada\u201d, con otras similares.
\n\u00bfSin entrar en detalle de lo que hay dentro?
\nSin entrar en ning\u00fan detalle, es demasiado aburrido. Bueno eso se lleva a Wall-Street, y entonces algo extraordinario pasa. De alguna forma , ese paquete de deudas arriesgadas deja de serlo, y se convierte en un \u201cVeh\u00edculo de Inversi\u00f3n Estructurado\u201d.
\n\u00bfY entonces alguien como t\u00fa va y lo compra.?
\nSi lo compro y entonces llamo a alguien en Tokio y le digo, \u201cTengo este paquete \u201c, \u00bfLo quieres?, y me pregunta : \u00bfQu\u00e9 hay en \u00e9l?, le digo ; No tengo la menor idea\u2026. Y me dicen \u00bfCu\u00e1nto quieres?, le digo \u201cCien millones de d\u00f3lares\u201d, me dice que \u201cvale\u201d y ya est\u00e1.
\n\u00bfY presumiblemente eso puede pasar varias veces con el mismo paquete?
\nPosiblemente, si
\nY cada vez que lo haga , t\u00fa, o alguien como t\u00fa , sacar\u00e1 beneficios de ello.
\nClaro
\nNo puedes esperar que se haga por nada. Es un trabajo muy duro.
\n\u00bfSabiendo que en esos paquetes hay muchas deudas arriesgadas, \u00bfQu\u00e9 es lo que hay en ellos que atrae a los inversores?
\nEs que esos \u201cHedge Funds\u201d, tienen muy buenos nombres.
\n\u00bfQuieres decir que son de firmas responsables?
\nNo, no tiene nada que ver con la reputaci\u00f3n, es que los nombres que se inventan son muy buenos, te voy a dar un ejemplo. Hay una firma americana muy conocida Bear Stearms, que tiene dos de esos fondos, que se especializa en hipotecas, perdieron tanto dinero, perdieron tanto valor , que Bear Stearns , anunci\u00f3 que tendr\u00edan que inyectar 3,2mil millones de d\u00f3lares, para mantenerlos a flote, y a\u00fan as\u00ed los inversores perder\u00edan dinero y tendr\u00edan que abandonar uno de ellos. Uno de esos fondos se llama el Fondo Estrat\u00e9gico de Cr\u00e9dito Estructurado de Alta Gama, y el otro se llama Fondo de Apalancamiento de Cr\u00e9dito Estructurado de Alta Gama.
\n\u00bfSuena muy bien?
\nAh\u00ed est\u00e1 la magia del mercado. Lo que empez\u00f3 como unos miles de d\u00f3lares de un negro desempleado, se convierte en un Fondo de Apalancamiento de Cr\u00e9dito Estructurado de Alta Gama.
\n\u00a1Me gusta como suena\u00a1
\nQuiz\u00e1 la historia fuera otra si se llamara Fondo del Negro Desempleado
\n\u00a1Si porqu\u00e9 quizas entonces alguien sospechar\u00eda algo!
\nPero ahora se dice que la crisis se puede convertir en un colapso financiero, \u00bfse puede evitar?
\n\u00a1Se puede evitar si los gobiernos y los bancos centrales nos devuelven , a los especuladores el dinero que perdimos.
\n\u00bfPero eso no ser\u00eda recompensar la codiciay la estupidez?
\nNo, no es recompensar lo que nuestro Primer Ministro, llama el \u201cingenio del mercado\u201d. No queremos ese dinero para gast\u00e1rnoslo, sino para seguir , comprando y prestando como siempre , sin pensar en lo que ha pasado.
\nBueno si \u2026. Pero si pasara lo peor y no recibierais ese dinero \u00bfqu\u00e9 pasar\u00eda?.
\n\u00a1Pues habr\u00eda otro crack, y te dir\u00eda lo que la gente como yo siempre dice, que no somos nosotros los que sufriremos, sino tu fondo de pensiones
\nTOMAS CANO
\nPD Gracias a John Fortune y John Bird por hacerme reir un rato
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